Επένδυση σε χρυσό μεταξύ κερδών και κινδύνων

Η επένδυση σε χρυσό είναι μια ελκυστική επιλογή για πολλούς επενδυτές, λόγω της φύσης αυτού του πολύτιμου μετάλλου που του δίνει σταθερή αξία με την πάροδο του χρόνου. Ωστόσο, η λήψη μιας σωστής επενδυτικής απόφασης απαιτεί μια βαθιά κατανόηση των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων που συνδέονται με αυτήν. Ο χρυσός μπορεί να σταθεροποιήσει το χαρτοφυλάκιό σας σε κρίσεις, αλλά δεν προστατεύει αξιόπιστα από τον πληθωρισμό και υστερεί σε σχέση με τον S&P 500 με την πάροδο του χρόνου. Ένας επιτυχημένος επενδυτής διατηρεί μια μικρή, συνεπή κατανομή περιουσιακών στοιχείων και αποφεύγει τις αντιδραστικές αγορές κατά τη διάρκεια του φόβου της αγοράς.

Λίγες επενδύσεις είναι τόσο αμφιλεγόμενες όσο ο χρυσός. Από τη μία πλευρά του φάσματος, ορισμένοι επενδυτές όπως ο Warren Buffett έχουν απορρίψει τον χρυσό και δεν έχουν μασήσει τα λόγια τους για να το κάνουν. Αντίθετα, η στρατηγική «χαρτοφυλάκιο όλων των περιπτώσεων» που αναπτύχθηκε από τον δισεκατομμυριούχο ιδιοκτήτη hedge fund Ray Dalio διαθέτει το 7.5% στον χρυσό.

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι το συναίσθημα, όχι τα θεμελιώδη, συχνά οδηγεί την τιμή του χρυσού.

Αυτό το άρθρο έχει σκοπό να σας καθοδηγήσει από τη λήψη αποφάσεων που βασίζονται στον φόβο και να παράσχει επιχειρήματα υπέρ και κατά της επένδυσης σε χρυσό. Η κατανόηση των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων σάς επιτρέπει να αποφασίσετε εάν ο χρυσός αξίζει μια θέση στο χαρτοφυλάκιό σας.

τα κύρια σημεία:

1. Η τιμή του χρυσού αυξάνεται όταν αυξάνεται η ζήτηση. Αυτό συνέβαινε συχνά σε περιόδους οικονομικής αστάθειας.
2. Η τιμή του χρυσού συχνά κινείται ανεξάρτητα από... Αποθέματα. Αυτό βοηθά στη μείωση του συνολικού κινδύνου χαρτοφυλακίου παρέχοντας διαφοροποίηση όταν οι χρηματιστηριακές αγορές είναι ασταθείς.
3. Ιστορικά, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις χρυσού υστερούν έναντι του S&P 500. 1 δολάριο που επενδύθηκε σε χρυσό την 1η Ιανουαρίου 1970, θα άξιζε περίπου 33.30 $ έως την 1η Οκτωβρίου 2024. Αντίθετα, 1 δολάριο που επενδύθηκε σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο του δείκτη S&P 500 την ίδια περίοδο, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων, θα αξίζει περίπου 279.82 $.
4. Ο χρυσός δεν παρέχει κέρδη ή τόκους. Ο μόνος τρόπος για να κερδίσετε χρήματα είναι να το πουλήσετε σε υψηλότερη τιμή από αυτή που το αγοράσατε.
5. Ο χρυσός έχει περιορισμένες πρακτικές χρήσεις σε σύγκριση με μέταλλα όπως το ασήμι και η πλατίνα, τα οποία έχουν ευρύτερες εφαρμογές σε βιομηχανικά και καταναλωτικά προϊόντα. Ως αποτέλεσμα, η αξία του χρυσού καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από την αντίληψη, τη ζήτηση για κοσμήματα και τις επενδύσεις, καθιστώντας τον ένα διαφορετικό είδος επένδυσης σε σύγκριση με άλλα μέταλλα.
6. Ο χρυσός δεν είναι απαραίτητο συστατικό ενός χαρτοφυλακίου για τους περισσότερους επενδυτές. Εάν ανησυχείτε για την αστάθεια, η επένδυση ενός μικρού ποσού του χαρτοφυλακίου σας σε χρυσό μπορεί να σας βοηθήσει. Όμως, μακροπρόθεσμα, ο χρυσός είναι απίθανο να έχει καλύτερη απόδοση από ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο μετοχών και ομολόγων. Εάν η επένδυση σε χρυσό σάς δίνει τη δυνατότητα να εμμείνετε στο σχέδιό σας, αυτό είναι υπέροχο — αλλά σε αντίθεση με τις μετοχές, δεν υπάρχει ισχυρή περίπτωση να είναι στο χαρτοφυλάκιο του μέσου επενδυτή.

Πλεονεκτήματα της επένδυσης σε χρυσό

Επενδυτές όπως ο Ray Dalio βλέπουν τον χρυσό ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού, ως μέσο διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου και ως ασφαλές καταφύγιο σε ασταθείς αγορές. Αυτά τα οφέλη πηγάζουν από τις μοναδικές ιδιότητες του χρυσού ως μέσου αποθήκευσης αξίας και σταθερού περιουσιακού στοιχείου. Ακολουθούν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το γιατί ορισμένοι επενδυτές επιλέγουν να τον διακρατήσουν.

Μια βραχυπρόθεσμη αντιστάθμιση του πληθωρισμού

Η αξία του χρυσού παραδοσιακά συνδέεται με την περιορισμένη προσφορά του. Ναι, μπορεί να εξορυχθεί, αλλά μετά από αιώνες εξόρυξης, δεν έχει απομείνει πολύς χρυσός που να είναι εύκολα προσβάσιμος. Αυτό σημαίνει ότι οι ανακαλύψεις είναι ακριβές και ο χρυσός που βρίσκεται είναι δύσκολο να εξαχθεί.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο χρυσός θεωρείται συχνά ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού. Γιατί σε αντίθεση με το νόμισμα, δεν μπορεί να δημιουργηθεί από τον αέρα.

Ωστόσο, ο χρυσός δεν είναι σε καμία περίπτωση ιδανικός αντιστάθμισης. Υπήρχαν στιγμές που οι ρυθμοί πληθωρισμού ανέβαιναν και ο χρυσός δεν ακολούθησε το παράδειγμά του. Δείτε τι έχει κάνει η τιμή του χρυσού από το 1915.

Συγκρίνετε αυτές τις τιμές με το πώς φαινόταν ο πληθωρισμός την ίδια περίοδο, όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα:

Ακολουθούν δύο αξιοσημείωτα παραδείγματα της ανακριβούς σχέσης μεταξύ χρυσού και πληθωρισμού:

1. Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1979, ο πληθωρισμός αυξήθηκε (ιδιαίτερα στο δεύτερο μισό της δεκαετίας) φτάνοντας σε διψήφιο αριθμό έως το XNUMX. Ο χρυσός είχε εξαιρετική απόδοση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
2. Μετά την κορύφωσή του το 1980, ο χρυσός εισήλθε σε μια παρατεταμένη bear market, πέφτοντας από 850 $ ανά ουγγιά σε περίπου 250 $ το 1999. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο πληθωρισμός συνέχισε τη σταθερή πορεία του, με ρυθμό περίπου 3–4% ετησίως, ενώ ο χρυσός απέτυχε να κρατήστε ρυθμό.

Τα παραπάνω διαγράμματα δείχνουν ότι ο πληθωρισμός συσσωρεύεται σταθερά με την πάροδο του χρόνου, αλλά ο χρυσός δεν επωφελείται από αυτή τη συσσώρευση λόγω της μεταβλητότητάς του.

Για παράδειγμα, εάν ο χρυσός έχανε το 50% της αξίας του, θα έπρεπε να διπλασιαστεί μόνο για να εξισωθεί. Αντίθετα, ο πληθωρισμός διαβρώνει συνεχώς την αγοραστική δύναμη και σπάνια αναστρέφεται, εκτός από σπάνιες περιπτώσεις αποπληθωρισμού.

Η ιστορία δείχνει ότι ο χρυσός δεν είναι μια μεγάλη μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού. Ωστόσο, μπορεί να είναι πολύτιμο βραχυπρόθεσμα, επειδή τείνει να αυξάνεται γρήγορα κατά τη διάρκεια των αιχμών του πληθωρισμού, όπως μπορείτε να δείτε σε περιόδους όπως η δεκαετία του 2008 όταν ο πληθωρισμός αυξήθηκε. Οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν επίσης κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης το XNUMX, όταν οι φόβοι για πληθωρισμό και οικονομική αστάθεια ώθησαν τις τιμές του χρυσού σε επίπεδα ρεκόρ.

Ο χρυσός ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους αβεβαιότητας

Ο πραγματικός παράγοντας πίσω από τις τιμές του χρυσού δεν είναι ο πληθωρισμός αλλά η αβεβαιότητα. Όταν οι αγορές είναι ασταθείς και το μέλλον είναι αβέβαιο, οι επενδυτές στρέφονται στον χρυσό - όχι μόνο επειδή οι τιμές μπορεί να αυξηθούν, αλλά επειδή ο χρυσός φαίνεται σαν μια ασφαλής επένδυση όταν όλα τα άλλα φαίνονται επικίνδυνα.

Από πολλές απόψεις, η απήχηση του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου έχει τις ρίζες του στην ανθρώπινη ψυχολογία. Ο χρυσός έχει διατηρήσει την αξία του για αιώνες και συμβολίζει τη σταθερότητα και τον πλούτο. Σε αβέβαιους καιρούς, αυτή η ψυχολογική σύνδεση κάνει τον χρυσό μια αξιόπιστη και παρηγορητική επιλογή. Αν και αυτή η αντίληψη δεν εγγυάται ότι ο χρυσός θα λειτουργήσει ως αξιόπιστος αντιστάθμισης, είναι ένας ισχυρός παράγοντας που οδηγεί τη ζήτηση.

Για παράδειγμα, ο πληθωρισμός δεν ήταν η άμεση ανησυχία κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008 ή της πανδημίας του 2020 Αυτό που οδήγησε τις τιμές του χρυσού υψηλότερα ήταν ο φόβος. Φόβος οικονομικής κατάρρευσης, χρεοκοπίας τραπεζών και απρόβλεπτο μέλλον.

Σε αυτές τις στιγμές αβεβαιότητας, οι επενδυτές συρρέουν στον χρυσό.

Φυσικά, για να εκμεταλλευτείτε αυτή την κατάσταση, όμως, πρέπει να κρατάτε χρυσό πριν χτυπήσει η αβεβαιότητα (και όχι να τρέχετε άσκοπα για αυτό, όπως κάνουν οι περισσότεροι άνθρωποι). Όπως δείχνουν τα παραπάνω διαγράμματα, οι τιμές του χρυσού κινούνται γρήγορα. Η αγορά χρυσού κατά τη διάρκεια μιας κρίσης σημαίνει ότι μπορεί να είναι πολύ αργά.

Εν ολίγοις, ο χρυσός έχει ιστορικά καλή απόδοση κατά τη διάρκεια περιόδων αβεβαιότητας, συμπεριλαμβανομένων των αιχμών του πληθωρισμού. Ωστόσο, η πραγματική του αξία έγκειται στον ρόλο του ως αντιστάθμισης έναντι των κρίσεων και της ακραίας αστάθειας της αγοράς.

Ενώ ο πληθωρισμός και ο χρυσός μπορεί να φαίνονται αλληλένδετα κατά καιρούς, η απόδοση του χρυσού αφορά περισσότερο την προστασία έναντι ευρειών οικονομικών ανησυχιών αντί να λειτουργεί ως αξιόπιστος μακροπρόθεσμος αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού.

Διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου

Οι επενδυτές που ακολουθούν διάφορες στρατηγικές, όπως η στρατηγική του Ray Dalio, περιλαμβάνουν χρυσό στα χαρτοφυλάκια τους για να αποφύγουν μεγάλες απώλειες όταν οι αγορές καταρρέουν. Δείτε πώς απέδωσε ο χρυσός κατά τη διάρκεια των πέντε χειρότερων ετών του S&P 500 τα τελευταία XNUMX χρόνια:

Η κατοχή μιας μικρής μερίδας χρυσού μπορεί να προσφέρει λίγη ηρεμία στους επενδυτές που αποστρέφονται τον κίνδυνο και προστασία έναντι σημαντικών απωλειών στο συνολικό χαρτοφυλάκιό τους.

Ίσως το πιο σημαντικό επιχείρημα για την κατοχή χρυσού είναι ότι μπορεί να σας επιτρέψει να δεσμευτείτε για περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης απόδοσης, όπως μετοχές, γνωρίζοντας ότι ο χρυσός παρέχει έναν βαθμό προστασίας εάν η αγορά χτυπήσει ξαφνικά.

Ενώ η κατοχή χρυσού μπορεί να περιορίσει τις πιθανές αποδόσεις - επειδή δεν έχει συμβαδίσει με τις αποδόσεις των μετοχών μακροπρόθεσμα - ο σκοπός δεν είναι να συμβαδίσει με την ανάπτυξη των μετοχών. Αντίθετα, είναι να προστεθεί ένα στρώμα προστασίας σε περιόδους κατάρρευσης της αγοράς. Ο χρυσός βοηθά στη μείωση του κινδύνου σοβαρής πτώσης ενός χαρτοφυλακίου, κάτι που μπορεί να αποτρέψει τις πωλήσεις πανικού κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Για ορισμένους επενδυτές, αυτή η σταθερότητα αξίζει τον συμβιβασμό.

Αρνητικές πτυχές της επένδυσης σε χρυσό

Ο χρυσός έχει σημαντικά μειονεκτήματα που κάθε επενδυτής πρέπει να καταλάβει πριν τον προσθέσει στο χαρτοφυλάκιό του. Εδώ είναι τα κύρια μειονεκτήματα που πρέπει να έχετε κατά νου όταν επενδύετε σε χρυσό.

Περιορισμένη ανάπτυξη μακροπρόθεσμα

Σε αντίθεση με τις μετοχές, οι οποίες αντιπροσωπεύουν ιδιοκτησία σε εταιρείες που μπορούν να αυξήσουν τα κέρδη με την πάροδο του χρόνου, ο χρυσός δεν έχει εγγενή μηχανισμό ανάπτυξης. Η αξία του εξαρτάται μόνο από την προσφορά και τη ζήτηση, όχι από την ικανότητά του να δημιουργεί ταμειακές ροές.

Η αγορά έχει γενικά ανταμείψει την ιδιοκτησία σε εταιρείες περισσότερο από την κατοχή μετοχών αξίας όπως ο χρυσός. Σκεφτείτε τα εξής:

1. 1 δολάριο που επενδύθηκε σε χρυσό την 1970η Ιανουαρίου 33.30, θα άξιζε περίπου 2024 δολάρια μέχρι την XNUMXη Οκτωβρίου XNUMX.
2. Αντίθετα, 1 $ που επενδύθηκε στον S&P 500 την 1970η Ιανουαρίου 279.82, θα άξιζε περίπου 2024 $ έως την XNUMXη Οκτωβρίου XNUMX.

Οι μετοχές επωφελούνται επίσης από τους σύνθετους τόκους μέσω της επανεπένδυσης μερισμάτων και της αύξησης των μερισμάτων. Με το χρυσό δεν υπάρχει στοιχείο επιστροφής.

Όταν υπολογίζεται ο πληθωρισμός, οι πραγματικές αποδόσεις του χρυσού είναι λιγότερο εντυπωσιακές. Σε πολλές περιόδους, ο χρυσός δεν συμβαδίζει με τον πληθωρισμό.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει τις αποδόσεις του χρυσού και του S&P 500 ανά δεκαετία σε σύγκριση με τον πληθωρισμό εκείνης της δεκαετίας.

Ενώ ο χρυσός μπορεί να έχει τις στιγμές του, η ιστορία δείχνει ότι ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο βασισμένο σε μετοχές συνήθως αυξάνει τον πλούτο πιο αποτελεσματικά με την πάροδο του χρόνου. Με άλλα λόγια, η διάθεση μεγάλης μερίδας σε χρυσό σημαίνει ότι χάνεται το μακροπρόθεσμο δυναμικό ανάπτυξης πιο παραγωγικών περιουσιακών στοιχείων, όπως οι μετοχές.

Χωρίς επιστροφή

Οι μετοχές μπορούν να πληρώνουν μερίσματα, τα μέσα μοιράζονται κέρδη και τα ακίνητα μπορούν να δημιουργήσουν ενοίκιο. Τι γίνεται όμως με τον χρυσό; Δεν υπάρχει αντικείμενο επιστροφής.

Αυτή η έλλειψη απόδοσης σημαίνει ότι χάνετε μια από τις πιο ισχυρές δυνάμεις στην επένδυση: τις σύνθετες αποδόσεις.

Όταν επανεπενδύετε μερίσματα ή τόκους σε ομόλογα, τα χρήματά σας μεγαλώνουν πιο γρήγορα. Με το χρυσό δεν έχεις αυτό το όφελος.

Ο μόνος τρόπος για να κερδίσετε χρήματα από τον χρυσό είναι να ελπίζετε ότι η τιμή του θα ανέβει και να τον πουλήσετε.

Αλλά θυμηθείτε: Όσο περιμένετε να ανέβει η τιμή, δεν κερδίζετε τίποτα και υπάρχουν μεγάλες περίοδοι κακής απόδοσης.

التقلبات السعرية

Ο χρυσός είναι γνωστός για τις έντονες διακυμάνσεις των τιμών του, ειδικά σε περιόδους κρίσεων.

Αν και αυτή η αστάθεια μπορεί να είναι καλό, θα πρέπει να κρατήσετε χρυσό πριν αρχίσουν να δημιουργούνται οικονομικές πιέσεις για να επωφεληθείτε πραγματικά από αυτό. Δυστυχώς, οι περισσότεροι επενδυτές κάνουν το αντίθετο – αγοράζουν όταν ο φόβος είναι υψηλός αφού οι τιμές του χρυσού έχουν ήδη αυξηθεί.

Όταν οι αγορές σταθεροποιούνται και οι τιμές του χρυσού αρχίζουν να πέφτουν, συχνά πωλούν.

Για να χρησιμοποιήσετε αποτελεσματικά τον χρυσό, θα πρέπει να παραμένει τακτικό μέρος του χαρτοφυλακίου σας, όχι απλώς μια αγορά που προκαλείται από πανικό.

Το να κρατάς χρυσό απαιτεί πειθαρχία, ειδικά επειδή συχνά έχει κακή απόδοση σε περιόδους σταθερότητας. Για να πετύχετε, πρέπει να ακολουθήσετε την αντίθετη προσέγγιση, να αγοράζετε όταν ο χρυσός είναι σε αδυναμία και να πουλάτε όταν είναι δημοφιλής (μια στρατηγική που είναι απλή θεωρητικά αλλά δύσκολη στην εφαρμογή).

Κόστος και κίνδυνοι αποθήκευσης και ασφάλειας

Η κατοχή φυσικού χρυσού απαιτεί αποθήκευση και ασφάλεια, γεγονός που αυξάνει το κόστος, μειώνει τις αποδόσεις και αυξάνει τον κίνδυνο. Εναλλακτικά, μπορείτε να αγοράσετε χρυσό μέσω ενός ETF. Αλλά από την άλλη πλευρά, εξακολουθείτε να πληρώνετε τέλη για τα ETF - δεν τα βλέπετε τόσο ξεκάθαρα όσο θα μπορούσατε να πληρώνετε μόνοι σας ένα τέλος εγκατάστασης αποθήκευσης. επαληθεύω Αποτελεσματικές στρατηγικές για να ξεπεραστούν διάφορες οικονομικές πιέσεις.

Οι σκέψεις μου για τον χρυσό

Ο τυπικός μεμονωμένος επενδυτής δεν χρειάζεται χρυσό στο χαρτοφυλάκιό του. Από την άποψη του κόστους ευκαιρίας, η κατοχή χρυσού σημαίνει να μην κατέχεις περιουσιακά στοιχεία που έχουν ιστορικά καλύτερη απόδοση από τον χρυσό.

Ωστόσο, πολλοί άνθρωποι ανησυχούν για μελλοντική οικονομική δυσπραγία και η κατοχή χρυσού μπορεί να βοηθήσει στην άμβλυνση αυτών των ανησυχιών σε κάποιο βαθμό (αν και σίγουρα όχι εντελώς).

Ο κανόνας μου είναι ότι εναλλακτικές λύσεις όπως ο χρυσός μπορούν να έχουν θέση σε ένα χαρτοφυλάκιο, αλλά το ίδιο το χαρτοφυλάκιο πρέπει να είναι δομημένο ώστε να σας τοποθετεί ρεαλιστικά για... Ο σωστός δρόμος για τη σύνταξη.

Δεν πρέπει να βασίζεστε στη νοοτροπία του, "Νομίζω ότι η τιμή του χρυσού θα αυξηθεί δραματικά επειδή δεν μου αρέσει ο σημερινός πρόεδρος και έτσι θα πετύχω τους στόχους μου για τη συνταξιοδότηση".

Για το λόγο αυτό, το προσωπικό μου όριο δεν υπερβαίνει το 5%, ή το πολύ 10%, με τυχόν εναλλακτικές επενδύσεις.

Μελέτες έχουν δώσει ανάμεικτα αποτελέσματα σχετικά με το αν πρέπει να έχετε χρυσό στο χαρτοφυλάκιό σας. Κάποιες μελέτες, όπως π.χ Αυτή η μελέτηΛέει ότι ο χρυσός δεν είναι απαραίτητος. Άλλες μελέτες καταλήγουν, π.χ Αυτή η μελέτη, ότι το 1% έως το 9% είναι η βέλτιστη επιλογή με βάση την ικανότητα του επενδυτή να αναλαμβάνει κινδύνους. Φυσικά, είναι εύκολο να συλλέξουμε τα δεδομένα, ειδικά από τη στιγμή που οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν τη δεκαετία του XNUMX μετά την κατάργηση του κανόνα του χρυσού από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό καθιστά δύσκολη την πρόβλεψη της μελλοντικής απόδοσης του χρυσού με βάση μόνο τις τάσεις του παρελθόντος.

Εάν κάποιος διατηρεί το 5% του χαρτοφυλακίου του σε χρυσό, κατανοεί πλήρως τους κινδύνους και αυτή η κατανομή τον βοηθά να παραμείνει σε καλό δρόμο με ένα πιο παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης που θα τον οδηγήσει στους στόχους του, τότε θα μπορούσατε να υποστηρίξετε ότι ο χρυσός εξυπηρετεί έναν σκοπό.

Όμως ο χρυσός είναι πολύ ασταθής για να αποτελέσει μεγάλο μέρος του χαρτοφυλακίου συνταξιοδότησης του μέσου επενδυτή. Κανείς δεν ξέρει πού θα πάει το τίμημα και δεν μπορείτε να αφήσετε τόσο μεγάλο μέρος της συνταξιοδότησής σας στην τύχη. Μπορείτε να δείτε τώρα Ένας ολοκληρωμένος οδηγός για τους εφήβους για να ξεκινήσουν να επενδύουν με επιτυχία.