Επεξήγηση Yield Farming in Decentralized Finance (DeFi): Φιλόδοξοι μελλοντικοί και λανθάνοντες κίνδυνοι

Αν και η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 ξεκίνησε στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι επιπτώσεις της επεκτάθηκαν σε ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία, προκαλώντας έντονες κοινωνικές και οικονομικές αντιδράσεις. Μεταξύ αυτών των απαντήσεων ήταν το κίνημα Occupy Wall Street το 2011 και το κρυπτονόμισμα Bitcoin, το οποίο εμφανίστηκε το 2009 ως το πρώτο αποκεντρωμένο οικονομικό πείραμα που επέτρεψε σε άτομα να συναλλάσσονται εκτός των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Το Bitcoin ήταν η αρχή μιας νέας ιδέας που είναι γνωστή σήμερα ως «αποκεντρωμένη χρηματοδότηση» (DeFi), η οποία είναι μια άμεση απάντηση στα ελαττώματα της κεντρικής χρηματοδότησης (CeFi).

Το 2015, το Ethereum ξεκίνησε ως το πρώτο δίκτυο blockchain που υποστηρίζει έξυπνες συμβάσεις, ανοίγοντας την πόρτα σε ένα νέο κύμα αποκεντρωμένων εφαρμογών και αυτόνομων οικονομικών πειραμάτων πέρα ​​από το Bitcoin, γνωστό πλέον ως DeFi. Αυτά τα συστήματα επιτρέπουν στους χρήστες να πραγματοποιούν χρηματοοικονομικές συναλλαγές χωρίς τη μεσολάβηση τραπεζών ή κεντρικών αρχών, γεγονός που εγείρει ανησυχίες για τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Σε αυτό το άρθρο, θα διερευνήσουμε την έννοια της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης, πώς λειτουργεί και πώς αλλάζει το παγκόσμιο οικονομικό τοπίο σήμερα. Ανακαλύψτε μαζί μας γιατί το DeFi είναι πλέον μία από τις πιο εμφανείς τάσεις στην ψηφιακή οικονομία και γιατί ορισμένοι το βλέπουν ως ακόμη πιο επικίνδυνο από το ίδιο το Bitcoin.

Αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) με λίγα λόγια

Το DeFi, ή η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, είναι ένας από τους πιο συναρπαστικούς τομείς των κρυπτονομισμάτων. Είναι μια χρηματοοικονομική υπηρεσία που χρησιμοποιεί έξυπνες συμβάσεις, οι οποίες είναι αυτοματοποιημένες, εκτελεστές συμφωνίες που δεν απαιτούν μεσάζοντες όπως τράπεζες ή δικηγόρους και αντ' αυτού λαμβάνουν χώρα στο διαδίκτυο. Βασίζεται στην τεχνολογία blockchain, η οποία είναι ένα σύστημα καταγραφής πληροφοριών με τρόπο που καθιστά δύσκολη ή αδύνατη την αλλαγή ή το χακάρισμα του συστήματος.

Εάν δεν υπάρχει εμπιστοσύνη, πώς μπορούν τα συναλλασσόμενα μέρη να εγγυηθούν ότι το άλλο μέρος θα αναστείλει τη λήξη της συμφωνίας;

Πληρώνοντας τον διαιτητή ή τον εκτελεστή ως κόστος επιχειρηματικής δραστηριότητας. Ωστόσο, τι θα συμβεί εάν αγοραστεί αυτός ο διαιτητής; Μετά από αυτό, η μόνη λύση που απομένει είναι ότι είναι προς το συμφέρον του διαιτητή να διατηρήσει τη φήμη του.

Επομένως, στην καλύτερη περίπτωση, και τα δύο μέρη πρέπει να πληρώσουν τα τέλη και στη χειρότερη περίπτωση, το ένα μέρος ζημιώνεται σε περίπτωση διαφθοράς. Το DeFi εξαλείφει και τα δύο σενάρια χρησιμοποιώντας έξυπνα συμβόλαια εμπιστοσύνης. Ωστόσο, δεν τα έχουν όλα τα δίκτυα blockchain. Για παράδειγμα, η τεχνολογία blockchain του Bitcoin αναπτύχθηκε με μοναδικό σκοπό την παροχή ενός αποπληθωριστικού κρυπτονομίσματος.

Επιπλέον, περισσότερα δημόσια blockchains, όπως το Ethereum, το Cardano ή το Algorand, είναι προγραμματιζόμενες αλυσίδες. Αυτό σημαίνει ότι οι προγραμματιστές μπορούν να κωδικοποιήσουν οποιοδήποτε συμβόλαιο πραγματικού κόσμου σε ένα έξυπνο συμβόλαιο και να το τοποθετήσουν μέσα σε ένα μπλοκ δεδομένων. Είναι έξυπνα συμβόλαια επειδή εκτελούνται αυτόματα όταν πληρούνται οι προγραμματισμένες συνθήκες και είναι αποκεντρωμένα επειδή δεν υπάρχει επόπτης στη μέση του παιχνιδιού.

Πώς λειτουργούν τα έξυπνα συμβόλαια;

Ονομάζονται επίσης αποκεντρωμένες εφαρμογές (dApps), τα έξυπνα συμβόλαια κωδικοποιούν και εφαρμόζουν οποιαδήποτε λογική μπορείτε να σκεφτείτε. Αυτή η λογική μπορεί να είναι νομικά δεσμευτική ή για εμπορικούς σκοπούς. Για παράδειγμα, η ανταλλαγή ενός νομίσματος με ένα άλλο, η επεξεργασία συναλλαγών, η δημιουργία τίτλων ιδιοκτησίας, η παρακολούθηση προϊόντων, η ψηφιοποίηση (τοκενοποίηση) περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου (NFT) κ.λπ.

Τώρα, αυτό που πραγματικά δίνει τη δύναμή τους στα έξυπνα συμβόλαια/dApps είναι το Blockchain. Αν έχετε παίξει ποτέ shooter πρώτου προσώπου, θα παρατηρήσετε ότι έχει ένα είδος οικονομίας. Όταν ανταλλάσσετε κάτι σε αυτό, είτε μεταξύ ανθρώπινων παικτών είτε μεταξύ χαρακτήρων χωρίς παίκτες, το λογισμικό εκτελεί αυτό το εμπόριο χωρίς ενδιάμεσο. Τεχνικά, αυτό είναι ένα έξυπνο συμβόλαιο.

Ωστόσο, ένας χάκερ μπορεί εύκολα να διαφθείρει αυτό το παιχνίδι για να στρεβλώσει το εμπόριο ή να κλέψει εξ ολοκλήρου κεφάλαια εντός του παιχνιδιού.

Αυτό είναι σχεδόν αδύνατο για τα dApps, καθώς αποθηκεύονται στο Blockchain. Κάθε φορά που δημιουργείται μια εγγραφή, για παράδειγμα, εκτελείται ένα έξυπνο συμβόλαιο, αυτή η εγγραφή συγχρονίζεται σε ολόκληρο το δίκτυο Blockchain. Επομένως, για να παραποιηθεί αυτή η εγγραφή, θα έπρεπε πρώτα να ελέγξει πάνω από το 50% του δικτύου.

Οι αυτοματοποιημένοι market makers είναι η πιο δημοφιλής αποκεντρωμένη εφαρμογή

Στην κεντρική χρηματοδότηση, οι διαμορφωτές αγοράς, όπως το NASDAQ, η Citadel Securities ή το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, είναι αυτοί που κάνουν τις αγορές μετοχών και συναλλάγματος να λειτουργούν. Εάν θέλετε να αγοράσετε ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή, πρέπει να υπάρχει κάποιος στην άλλη άκρη για να το πουλήσει και το αντίστροφο. Χωρίς τους διαπραγματευτές, θα ήταν εξαιρετικά δύσκολο να γίνει αυτό χωρίς σημαντική καθυστέρηση.

Αντίθετα, οι ειδικοί διαπραγματευτές εισάγουν ρευστότητα στις αγορές καλύπτοντας τόσο τις «ρωτήσεις» και τις «προσφορές». Για παράδειγμα, εάν θέλετε να πουλήσετε 50 μετοχές της Tesla (TSLA), ένας διαπραγματευτής θα τις αγοράσει για εσάς ακόμα κι αν δεν υπάρχει διαθέσιμος πωλητής αυτήν τη στιγμή. Με αυτόν τον τρόπο, οι διαπραγματευτές διασφαλίζουν ότι οι επενδυτές μπορούν να εισέλθουν και να εξέλθουν από την αγορά όποτε θέλουν και να επωφεληθούν από τις κινήσεις των τιμών των περιουσιακών στοιχείων.

Στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, οι αυτοματοποιημένοι διαπραγματευτές διαδραματίζουν τον ίδιο ρόλο. Αντί για κεντρικά χρηματιστήρια όπως το NASDAQ, τα αποκεντρωμένα χρηματιστήρια (DEX) χρησιμοποιούν AMM για να εισάγουν ρευστότητα στην αγορά. Αυτό κατέστη δυνατό χάρη σε ομάδες ρευστότητας και παρόχους ρευστότητας.

Ρευστότητα Pools + Liquidity Provider = Καλλιέργεια απόδοσης

Για να είναι διαπραγματεύσιμο ένα ζεύγος κρυπτονομισμάτων, πρέπει να υπάρχει αποθεματικό συμβολικού ώστε να μην υπάρχουν καθυστερήσεις. Αυτό το αποθεματικό είναι η δεξαμενή ρευστότητας. Ας υποθέσουμε ότι κάποιος θέλει να ανταλλάξει DAI stablecoin με ETH ή το αντίστροφο. Για να είναι δυνατή αυτή η ανταλλαγή, ο πάροχος ρευστότητας κλειδώνει τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία του σε μια ομάδα ρευστότητας DAI/ETH.

Για την υπηρεσία του ως πάροχος ρευστότητας (LP), λαμβάνει μια ανταμοιβή που εξαρτάται από το ποσό των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης που στοιχηματίζονται και τη ζήτηση για το ζεύγος διακριτικών. Ως εκ τούτου, ο πάροχος ρευστότητας είναι γνωστός ως παραγωγός απόδοσης και η παροχή ρευστότητας σε ένα αποκεντρωμένο χρηματιστήριο είναι γνωστή ως γεωργία απόδοσης. Η ίδια αρχή ισχύει και για τον δανεισμό και τον δανεισμό.

Οι πιο δημοφιλείς τύποι DeFi dApps για καλλιέργεια απόδοσης είναι οι ακόλουθοι:

1. Aave — δανεισμός
2. Χημική ένωση — δανεισμός
3. Κατασκευαστής — δανεισμός
4. Απενεργοποίηση — DEX
5. Ανταλλάξτε τηγανίτα — DEX

Σχεδόν όλα τα DeFi dApps φιλοξενούνται στο Ethereum, ενώ το PancakeSwap φιλοξενείται στο Binance Smart Chain. Το οποίο κέρδισε δημοτικότητα προσφέροντας μεγαλύτερες ταχύτητες συναλλαγών και χαμηλότερες προμήθειες, που συνήθως ονομάζονται "τέλη αερίου". Συνολικά, τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης που είναι κλειδωμένα στο οικοσύστημα DeFi έχουν αυξηθεί σημαντικά από το περασμένο καλοκαίρι, φτάνοντας τα 80.42 δισεκατομμύρια δολάρια (συνολική αξία κλειδωμένη).

Γιατί αυτή η εμμονή;

Ο πρώτος λόγος για την έκρηξη του De-Fi είναι ότι ενώ οι ρυθμιστικές αρχές υστερούσαν στην ανάπτυξη της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης, το De-Fi μπόρεσε να ευδοκιμήσει σε αυτό το κενό. Για παράδειγμα, στον παραδοσιακό μη εξασφαλισμένο δανεισμό, υπάρχει νομική απαίτηση ο δανειστής και ο δανειολήπτης να γνωρίζουν ο ένας την ταυτότητα του άλλου και ότι ο δανειστής αξιολογεί την ικανότητα του δανειολήπτη να αποπληρώσει το χρέος. Ενώ στο DeFi δεν υπάρχουν τέτοιες απαιτήσεις, όλα έχουν να κάνουν με την αμοιβαία εμπιστοσύνη και τη διατήρηση της ιδιωτικής ζωής.

Οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να εξισορροπούν προσεκτικά την αποπνικτική καινοτομία με την αποτυχία να προστατεύσουν την κοινωνία από τους κινδύνους των ατόμων που τοποθετούν τα χρήματά τους σε μη ρυθμισμένους χώρους ή των τραπεζών και άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που δεν μπορούν να κερδίσουν τα προς το ζην ως μεσάζοντες. Αλλά φαίνεται λογικό να αγκαλιάσουμε την αλλαγή και φαίνεται να συμβαίνει.

Άλλοι τύποι DeFi dApps και πώς να ξεκινήσετε

Η καλλιέργεια της απόδοσης μπορεί να προσομοιωθεί όπως κάθε άλλη δραστηριότητα. Ένα καλό παράδειγμα αυτού είναι το Axie Infinity, ένα πολύ επιτυχημένο παιχνίδι blockchain όπου μπορεί κανείς να καλλιεργήσει Small Love Potions (SLP) και NFT. Στη συνέχεια, μπορείτε να το μετατρέψετε σε πηγή παθητικού εισοδήματος. Από τις αρχές του 2021, τα έσοδα της Axie αυξήθηκαν περισσότερο από 6000%!

Για την καλύτερη επισκόπηση των διαθέσιμων dApps, επισκεφτείτε dappradar. Θα παρατηρήσετε γρήγορα ότι για τις περισσότερες συναλλαγές χρειάζεστε μάρκες ETH ή BNB. Φυσικά για να το αποκτήσεις πρέπει πρώτα να το αγοράσεις με χαρτονόμισμα.

Ο ευκολότερος τρόπος για να συνδεθείτε με το dApps και να συμπληρώσετε τα χρήματά σας είναι να εγκαταστήσετε Πορτοφόλι MetaMask, διαθέσιμο σε όλες τις μεγάλες πλατφόρμες. Με το πορτοφόλι MetaMask εγκατεστημένο και ενσωματωμένο στο πρόγραμμα περιήγησής σας, κάθε φορά που επισκέπτεστε τον ιστότοπο ενός dApp, θα επιχειρεί αυτόματα να σας συνδέσει με το πρωτόκολλο DeFi. Στη συνέχεια, εναπόκειται σε εσάς να αποφασίσετε ποιο ζευγάρι διακριτικών θα επιλέξετε για καλλιέργεια απόδοσης.

Όποια επιλογή κι αν διαλέξετε, το επιτόκιο πιθανότατα θα είναι πολύ υψηλότερο από αυτό που θα μπορούσατε να κερδίσετε σε έναν τραπεζικό λογαριασμό ταμιευτηρίου. Ωστόσο, ακριβώς όπως οι τοκοφόρες μετοχές και οι κοινές μετοχές, η επένδυσή σας μπορεί να μειωθεί και ενδέχεται να μην λάβετε πίσω τα κεφάλαια που έχετε τοποθετήσει στο DeFi dApp για να υπάρχει μαζί της.